(網(wǎng)經(jīng)社訊)牛年伊始，多家生鮮電商傳出即將上市的消息。據(jù)不完全統(tǒng)計，叮咚買菜、美菜網(wǎng)、每日優(yōu)鮮以及多點Dmall等生鮮電商領(lǐng)域的主要玩家近期動作頻頻，對于登陸資本市場躍躍欲試。

然而，縱觀全行業(yè)，目前生鮮電商領(lǐng)域尚未破解盈利難題，相反“燒錢”現(xiàn)象仍在加劇，扎堆謀上市的生鮮電商企業(yè)們誰將穩(wěn)坐“第一股”？潮水退去之后，誰又在真正“裸泳”？

扎堆謀上市

日前，同屬“前置倉”模式的生鮮電商叮咚買菜、每日優(yōu)鮮均傳出IPO（首次公開募股）的消息。據(jù)了解，叮咚買菜考慮最快于今年年內(nèi)赴美上市，至少募集3億美元資金。而每日優(yōu)鮮的上市傳言去年就曾傳出，有消息稱每日優(yōu)鮮已經(jīng)秘密啟動IPO計劃，并已接洽多家投資機(jī)構(gòu)，目前的主導(dǎo)投行是高盛。

與此同時，生鮮移動電商平臺美菜的IPO計劃尚處于探索階段，計劃融資約3億美元，但尚未決定上市地點；此外，物美集團(tuán)投資的在線零售服務(wù)供應(yīng)商多點新鮮（北京）電子商務(wù)有限公司亦傳來即將IPO的消息，預(yù)計最快于今年赴美上市，籌資約5億美元。

對于上述傳言，僅美菜網(wǎng)回應(yīng)稱目前暫無上市時間表，并未透露其他信息。其他三家生鮮電商則采取不回應(yīng)態(tài)度，對于上市一事三緘其口。

為何今年成為生鮮電商扎堆上市的年份？專家表示，目前，生鮮電商行業(yè)的競爭已經(jīng)進(jìn)入了白熱化階段，各方玩家已完成初級的跑馬圈地，但僅靠資本支持遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足行業(yè)長期“供血”，單純靠燒錢來培養(yǎng)市場顯然并非長久之計。

新一輪燒錢游戲

“目前，生鮮電商已進(jìn)入新一輪的燒錢換市場階段，叮咚買菜、每日優(yōu)鮮等商家想要進(jìn)行擴(kuò)張，資金至關(guān)重要。上市能夠補(bǔ)充資金，以便進(jìn)一步搶占市場份額�！本W(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級分析師莫岱青認(rèn)為。

從規(guī)模來看，每日優(yōu)鮮目前已完成十輪融資，最近一輪是去年年底完成的20億元人民幣戰(zhàn)略融資。叮咚買菜自2017年上線以來，共獲得七輪融資，投資方包括TigerGlobalManagement（老虎環(huán)球基金）、紅杉資本中國、啟明創(chuàng)投、CMC資本等，當(dāng)前融資輪次為B+輪。

數(shù)據(jù)顯示，美菜網(wǎng)共有八次融資歷程，融資總額超20億美元，其背后資本有高瓴資本、CMC資本、美團(tuán)戰(zhàn)略投資部等。多點Dmall則累計進(jìn)行了五輪融資，融資總額超6.8億元人民幣，投資方包括興業(yè)銀行、IDG資本、QQ音樂投資、深投控等。

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至去年10月，生鮮電商行業(yè)共發(fā)生816起投融資，其中2015年行業(yè)投融資數(shù)量達(dá)到最高。去年生鮮電商雖然受惠于新冠肺炎疫情紅利，但投融資數(shù)量僅與2019年相當(dāng)。

從誕生時間來看，每日優(yōu)鮮、叮咚買菜、美菜及多點Dmall均成立于行業(yè)爆炸式增長的2014年及2015年，四者對應(yīng)的最新估值分別為360億元人民幣、20億美元、70億元美元及158億元人民幣。

值得注意的是，盡管生鮮電商后起之秀發(fā)展迅猛，但是各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭仍然牢牢占據(jù)生鮮電商的第一梯隊。

據(jù)比爾咨詢《2020年6月生鮮電商App活躍用戶數(shù)》顯示，多點Dmall、京東到家、盒馬排名前三。多點Dmall背靠騰訊，京東到家隸屬于京東，盒馬是阿里巴巴旗下的生鮮平臺。叮咚買菜、每日優(yōu)鮮、美菜網(wǎng)的市場份額及用戶月活則明顯遜于第一梯隊。

盈利痛點難解

從目前的情況來看，雖然上述四家生鮮電商平臺在“燒錢大戰(zhàn)”中存活了下來，但盈利仍是整個行業(yè)亟待解決的痛點。以估值最高的每日優(yōu)鮮為例，雖然其在2019年年底就宣布實現(xiàn)全面盈利，但是面臨全民線上買菜大潮，每日優(yōu)鮮仍然需要投入大量資金到補(bǔ)貼和營銷獲客上，因此盡管公司已經(jīng)盈利，但賬面仍然存在一定資金壓力。

而增長極為迅猛的叮咚買菜，目前仍遲遲未觸碰到盈利及格線。從叮咚買菜最新公布的運營數(shù)據(jù)來看，其目前已經(jīng)進(jìn)入全國27個城市，布局超過800個前置倉，家庭用戶數(shù)超3000萬，日訂單超80萬單，月營業(yè)額超過15億元。

然而，根據(jù)海通證券測算，按照數(shù)據(jù)模型，叮咚買菜只有在訂單量達(dá)到1250單/天時才可以實現(xiàn)盈虧平衡。第三方機(jī)構(gòu)調(diào)查統(tǒng)計顯示，叮咚買菜目前日均單倉單量只有750單。換言之，不斷攻城略地、開設(shè)新倉的叮咚買菜目前仍然是虧錢的。

在生鮮電商行業(yè)流傳著一組數(shù)字：去年全國4000多家生鮮電商中，僅有1%的生鮮電商是盈利的，4%是持平的，88%是虧損的，剩下7%是巨額虧損的。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥表示，由于高損耗、季節(jié)性、區(qū)域性等特點，生鮮電商的盈利能力難度很大。隨著生鮮電商基礎(chǔ)設(shè)施完善、用戶習(xí)慣逐步養(yǎng)成、市場發(fā)展成熟，行業(yè)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。但受毛利率低、冷鏈運輸成本高、用戶習(xí)慣難以養(yǎng)成等因素影響，生鮮線上滲透率遠(yuǎn)低于服裝、3C家電等行業(yè)。