中金公司（601995）指出，肉價、菜價和旅游價格帶動CPI同比轉(zhuǎn)負(fù),國內(nèi)需求強(qiáng)勁、疫苗推升國際大宗價格，PPI同比降幅繼續(xù)收窄。往前看，CPI方面，豬價進(jìn)入下行周期，加上四季度和明年一季度的高基數(shù)，CPI同比近月或繼續(xù)通縮，但隨著復(fù)蘇深化，非食品CPI有望繼續(xù)改善。明年全年CPI同比或在1%以下。PPI方面，疫苗落地，海外需求的恢復(fù)將抬振國際大宗價格，國內(nèi)需求方面，受三條紅線影響，地產(chǎn)新開工增速或趨緩，但基建和制造業(yè)投資需求仍將堅挺，PPI通縮或繼續(xù)收窄，明年二季度同比或轉(zhuǎn)正。明年4-5月PPI同比或較快沖高，主要受今年同期負(fù)油價和大宗價格低迷的低基數(shù)影響，或并不會成貨幣政策收緊的主要因素。