(網(wǎng)經(jīng)社訊)6月9日，叮咚買菜、每日優(yōu)鮮正式向美國SEC遞交招股書，正式?jīng)_刺上市。

歷經(jīng)多年燒錢大戰(zhàn)、行業(yè)大洗牌、疫情催化后，千億規(guī)模的生鮮電商行業(yè)終于邁入新篇章。

有趣的是，二者選在同一天遞交招股書，像在搶占“生鮮電商第一股”稱號。

從經(jīng)營數(shù)據(jù)上看，二者增長迅速。2018年—2020年，每日優(yōu)鮮GMV（交易總額）從47.2億元增長到76.147億元，復(fù)合年增長率為26.9%；

同期，叮咚買菜GMV從7.42億元暴漲至130.32億元，年均復(fù)合增長率高達(dá)319.2%。

但大規(guī)模擴(kuò)張打法，無法掩蓋連年巨虧的事實(shí)：叮咚買菜2年巨虧50億，每日優(yōu)鮮3年巨虧67.9億元....

人人都在用的叮咚買菜、每日優(yōu)鮮，為何陷入連年巨虧困境？資本混戰(zhàn)之后，生鮮電商的未來又在何方？

壹

生鮮電商已興起多年，中間經(jīng)歷多次混戰(zhàn)，不少平臺裁員、倒閉，直到2020年疫情爆發(fā)，重新引爆行業(yè)。

去年春節(jié)復(fù)工后，線上買菜模式火爆，大量新用戶涌入每日優(yōu)鮮等買菜APP，短短幾個(gè)月內(nèi)生鮮電商活躍用戶規(guī)模干到5000萬人，同比大漲65.7%。

用戶激增引發(fā)資本注目，嗅到商機(jī)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭、線下商超紛紛布局生鮮電商業(yè)務(wù)。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅2020年上半年我國生鮮電商融資總額就達(dá)到150億元，超過2019年全年。

在生鮮電商這行，2014年成立的每日優(yōu)鮮算是第一批老兵。

2015年，每日優(yōu)鮮在國內(nèi)提出前置倉模式，并獲得資本垂青，開啟大規(guī)模燒錢擴(kuò)張之路。

截至2021年一季度，每日優(yōu)鮮已完成10輪融資，估值超210億元，投資方包括騰訊、聯(lián)想、工銀國際、中金資本、高盛等知名機(jī)構(gòu)。

“騰訊投資成員企業(yè)”，也成為每日優(yōu)鮮掛在官網(wǎng)醒目位置的宣傳語。

同時(shí)，每日優(yōu)鮮已在全國16個(gè)城市建立631個(gè)前置倉，累計(jì)交易用戶超3100萬。

與其爭奪“生鮮電商第一股”的叮咚買菜，雖參賽較晚，但打法比它還犀利。

叮咚買菜成立于2017年，也是主打前置倉模式。短短4年，叮咚已完成10輪融資，高榕資本、老虎基金、紅杉資本、龍湖、紅星美凱龍等資本云集，估值超350億元。

截至2021年一季度，叮咚買菜已覆蓋上海、北京、深圳、廣州、杭州等29個(gè)城市，前置倉數(shù)量超過950個(gè)。

行業(yè)雖然熱鬧，但現(xiàn)實(shí)很殘忍。數(shù)據(jù)顯示，在全國4000多家生鮮電商中，僅有1%盈利，4%持平，88%虧損，剩下7%是巨額虧損。

招股書顯示，叮咚買菜2019年—2020年凈虧損分別為18.7億元、31.8億元；每日優(yōu)鮮2018年—2020年凈虧損分別為22.316億元、29.094億元、16.492億元。

從規(guī)模上看，這兩都在巨額虧損之列，上市續(xù)命的意圖很明顯.....

其實(shí)生鮮電商虧損是在情理之中，因?yàn)橹刭Y產(chǎn)運(yùn)營的前置倉模式，實(shí)在太燒錢了。

貳

前置倉模式號稱能解決“最后一公里”痛點(diǎn)，非常考驗(yàn)平臺的財(cái)力、供應(yīng)鏈。

簡單來說，前置倉就是離消費(fèi)者最近的倉儲配送中心。它在五公里范圍內(nèi)建倉囤貨，用戶下單后商品直接從前置倉發(fā)貨，而不是從遙遠(yuǎn)的郊區(qū)倉庫發(fā)貨，從而達(dá)到30分鐘送達(dá)的體驗(yàn)。

前置倉雖然貴在神速，但成本居高不下，比如物流成本、時(shí)間成本、租金。同時(shí)，生鮮電商還要承擔(dān)引流、冷鏈、貨損等成本。

這里面引流成本就是一大支出，以叮咚買菜為例，它就是一個(gè)APP，沒有線下流量入口，也不像盒馬、美團(tuán)買菜背靠巨大流量。

那就只能靠傳統(tǒng)的地推和補(bǔ)貼模式來獲客，所以去年大家看到叮咚買菜、每日優(yōu)鮮等平臺深入社區(qū)，通過發(fā)雞蛋等方式引導(dǎo)居民下載自家APP。這里面涉及到的人力、物力，同樣很燒錢。

重資產(chǎn)、高成本擺在那里，注定了前置倉模式無法大規(guī)模盈利。

所以，唯快不破的每日優(yōu)鮮、叮咚買菜們，目前更多是在賠本賺吆喝。一旦離開資本輸血，必然如履薄冰。

叮咚買菜們自然也意識到深層危機(jī)，上市“搞錢”同時(shí)也在不斷自救。

每日優(yōu)鮮的辦法是收縮戰(zhàn)線，盡快減虧。2020年以來，每日優(yōu)鮮大規(guī)模關(guān)倉，一路從2019年的1500個(gè)前置倉縮減到600多個(gè)。

此外，每日優(yōu)鮮的營銷推廣費(fèi)用也在縮減，2018—2020年，其用于市場推廣和銷售的費(fèi)用分別為7.95億元、7.40億元和5.89億元，收縮明顯。

從每日優(yōu)鮮的轉(zhuǎn)變可以看出，多年燒錢大戰(zhàn)過后，資本也無力再戰(zhàn)了，大舉擴(kuò)張的時(shí)代正在結(jié)束。

除了收縮戰(zhàn)線，每日優(yōu)鮮還有升級前置倉的舉動，它正在結(jié)合菜場、超市，推出零售云為代表的新業(yè)態(tài)，試圖扭轉(zhuǎn)前置倉重壓，走向更輕的模式。

這次上市募資用途，大致也指明了每日優(yōu)鮮未來的方向：50%用于前置倉零售業(yè)務(wù)升級，20%用于拓展智能菜場業(yè)務(wù)，20%用于發(fā)展零售云業(yè)務(wù)。

承認(rèn)前置倉的失敗探索，升級更輕、效率更高的模式，已成生鮮電商行業(yè)燃眉之急。

去年底社區(qū)團(tuán)購爆火后，很多人認(rèn)為隨著滴滴、美團(tuán)、阿里、京東等巨頭決戰(zhàn)千億買菜市場，叮咚和每日優(yōu)鮮等平臺將前景暗淡，但我認(rèn)為每日優(yōu)鮮們的問題重點(diǎn)不在社區(qū)團(tuán)購。

團(tuán)購這個(gè)事核心是更便宜，對速度沒啥要求，所以主戰(zhàn)場在下沉市場。而每日優(yōu)鮮這些生鮮電商平臺主打新鮮、配送快，主戰(zhàn)場在一二線城市，二者不能混為一談。

每日優(yōu)鮮等生鮮平臺的問題在于，這事可能是個(gè)偽命題。

一二線城市講究吃飯快速，很多年輕人已經(jīng)繞過買菜直接點(diǎn)外賣，為了跟上年輕人不做飯的趨勢，甚至很多房地產(chǎn)開發(fā)商都在將廚房變小。

年輕人的買菜需求在降低，那再快又有什么用？

狂奔多年、虧損多年后，每日優(yōu)鮮們是時(shí)候慢下來，思考更健康、可持續(xù)的盈利模式了！