10月21日，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理劉鶴在2020金融街論壇年會(huì)開幕式上指出，堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度。始終根據(jù)市場形勢和經(jīng)濟(jì)增長需要，保持流動(dòng)性合理充裕，保持政策穩(wěn)定。當(dāng)日，人民銀行行長易綱在前述論壇上表示，堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，堅(jiān)持和完善應(yīng)對(duì)疫情中一些行之有效的結(jié)構(gòu)性金融政策，助力完成全年發(fā)展目標(biāo)任務(wù)。

　　多位專家表示，預(yù)計(jì)穩(wěn)健的貨幣政策將繼續(xù)維持前期主基調(diào)，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、減少經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的同時(shí)，更加重視防風(fēng)險(xiǎn)和調(diào)結(jié)構(gòu)，注重防范資金空轉(zhuǎn)套利、房價(jià)過快上漲等風(fēng)險(xiǎn)。

　　穩(wěn)健的貨幣政策保持穩(wěn)定

　　為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)快速從疫情沖擊中恢復(fù)，今年貨幣政策明顯發(fā)力，穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，根據(jù)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展不同階段的特點(diǎn)，把握好調(diào)控力度、節(jié)奏和重點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模增速明顯高于上年，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本顯著降低。

　　隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐步恢復(fù)正常，此前出臺(tái)的部分金融政策已較好完成階段性任務(wù)。但也要看到，全球經(jīng)濟(jì)完全恢復(fù)尚需時(shí)日，這時(shí)我國貨幣政策更要保持保持定力，持續(xù)為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　對(duì)此，易綱在演講中強(qiáng)調(diào)，支持小微民營企業(yè)、支持穩(wěn)就業(yè)、支持綠色發(fā)展的政策措施將繼續(xù)堅(jiān)持，并進(jìn)一步完善，促進(jìn)形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的發(fā)展新格局。

　　此前，人民銀行貨幣政策司司長孫國峰在新聞發(fā)布會(huì)中表示，貨幣政策需要有更大的確定性來應(yīng)對(duì)各種不確定性，即穩(wěn)健貨幣政策的取向不變；保持靈活適度的操作要求不變；堅(jiān)持正常貨幣政策的決心不變。

　　上述表述回應(yīng)了市場中關(guān)于貨幣政策是否轉(zhuǎn)向的疑問，即貨幣政策主基調(diào)并未改變，政策將保持穩(wěn)定。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，穩(wěn)健的貨幣政策要始終根據(jù)市場形勢和經(jīng)濟(jì)增長需要，保持流動(dòng)性合理充裕，在保持總體穩(wěn)定情況下，根據(jù)經(jīng)濟(jì)變化靈活調(diào)整，同時(shí)滿足穩(wěn)增長和跨周期需要。

　　中國銀行研究院研究員葉銀丹也表示，宏觀政策需更加注重跨周期調(diào)節(jié)，鞏固經(jīng)濟(jì)增長基礎(chǔ)。貨幣政策要堅(jiān)持穩(wěn)健和靈活適度，在保持政策力度和持續(xù)性的同時(shí)，加強(qiáng)引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

　　貨幣政策與高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)

　　從監(jiān)管表態(tài)來看，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍是貨幣政策的重要目標(biāo)任務(wù)。易綱指出，貨幣政策應(yīng)與高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)，更加注重金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效益，提高金融機(jī)構(gòu)長期支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極性，為涉農(nóng)、小微企業(yè)、民營企業(yè)等提供持續(xù)支持。

　　今年貨幣政策根據(jù)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)恢復(fù)發(fā)展的階段性特征，分層次、有梯度地出臺(tái)；同時(shí)，注重增強(qiáng)直達(dá)性、精準(zhǔn)性的特點(diǎn)突出。從金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以明顯看出，貨幣政策有力支持了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，信貸結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，精準(zhǔn)滴灌作用凸顯。

　　在專家看來，下階段貨幣政策“直達(dá)性、精準(zhǔn)性”特點(diǎn)仍然會(huì)十分明顯。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，預(yù)計(jì)下一階段以直達(dá)工具為代表的結(jié)構(gòu)性貨幣政策仍是主要發(fā)力點(diǎn)。

　　方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家顏色認(rèn)為，總體來看貨幣政策將長期保持穩(wěn)定，實(shí)施常態(tài)化貨幣政策。當(dāng)前我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力仍然較大，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策操作對(duì)特定領(lǐng)域精準(zhǔn)支持，助力穩(wěn)企業(yè)、保就業(yè)，同時(shí)還將繼續(xù)落實(shí)引導(dǎo)貸款利率繼續(xù)下行的要求。

　　“穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向。下階段，貨幣政策還要繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，提升結(jié)構(gòu)性政策力度與效果，對(duì)制造業(yè)、中小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展中的薄弱環(huán)節(jié)進(jìn)行精準(zhǔn)扶持�！睖乇虮硎�。

　　把握好穩(wěn)增長和防風(fēng)險(xiǎn)的平衡

　　面對(duì)疫情沖擊，中國金融體系保持了穩(wěn)健運(yùn)行。當(dāng)前，我國正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、金融體系完善、世界經(jīng)濟(jì)金融形勢變化莫測的疊加背景下，貨幣政策既要大力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，又要防止資金空轉(zhuǎn)或流入違規(guī)領(lǐng)域，避免發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，即要把握好穩(wěn)增長和防風(fēng)險(xiǎn)的平衡。

　　關(guān)于如何拿捏好平衡的尺度，易綱形象地表述為“既不讓市場缺錢，也不讓市場的錢溢出來”，保持貨幣供應(yīng)與反映潛在產(chǎn)出的名義國內(nèi)生產(chǎn)總值增速基本匹配。貨幣政策需把好貨幣供應(yīng)總閘門，適當(dāng)平滑宏觀杠桿率波動(dòng)，使之在長期維持在一個(gè)合理的軌道上。

　　溫彬表示，貨幣政策要把握好“適度”二字，不搞“大水漫灌”，謹(jǐn)防資金涌入房地產(chǎn)市場推升資產(chǎn)價(jià)格泡沫，同時(shí)繼續(xù)密切關(guān)注國際經(jīng)濟(jì)和疫情態(tài)勢，關(guān)注人民幣匯率以及跨境資本波動(dòng)情況。