近日，央行發(fā)布8月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告，數(shù)據(jù)顯示，8月末，廣義貨幣（M2）余額213.68萬億元，同比增長10.4%，增速比上月末低0.3個百分點，比上年同期高2.2個百分點；8月份人民幣貸款增加1.28萬億元，同比多增694億元；社會融資規(guī)模增量為3.58萬億元，比上年同期多1.39萬億元。

　　專家認為，M2同比增速連續(xù)第2個月回落，貨幣政策逐漸回歸常態(tài)，堅持不搞“大水漫灌“。此外，政府債券在地方政府專項債發(fā)行放量拉動下，成為8月帶動社融擴張的主要力量，帶動存量社融增速創(chuàng)下近30個月來的新高。

　　M2增速回落

　　數(shù)據(jù)顯示，8月末，廣義貨幣（M2）余額213.68萬億元，同比增長10.4%，增速比上月末低0.3個百分點；狹義貨幣（M1）余額60.13萬億元,同比增長8%，增速分別比上月末和上年同期高1.1個百分點和4.6個百分點；流通中貨幣（M0）余額8萬億元,同比增長9.4%。當月凈投放現(xiàn)金175億元。

　　民生銀行首席研究員溫彬表示，本月M2同比增速連續(xù)第2個月回落，主要是由于隨著疫情防控取得顯著成效和經(jīng)濟企穩(wěn)，貨幣政策逐漸回歸常態(tài)，堅持不搞“大水漫灌”，通過公開市場操作的方式，流動性投放相對克制。整體上看，M2增速保持合理增長，有助于對實體經(jīng)濟形成支持并防范風險。本月M1同比增長8%，創(chuàng)下2018年3月以來的新高，綜合考察本月新訂單PMI指數(shù)的回升以及PPI的改善，顯示出企業(yè)經(jīng)營活動正積極改善。

　　“整體來看，8月M2增速已連續(xù)兩個月走低，背后的深層原因在于，監(jiān)管層強調下半年‘總量適度’的政策取向，貨幣政策從上半年疫情沖擊嚴重時期的偏寬松狀態(tài)退出后，廣義貨幣供應量增長也在逐步恢復常態(tài)化�！睎|方金誠首席宏觀分析師王青說。

　　新增人民幣貸款回升

　　數(shù)據(jù)顯示，8月份人民幣貸款增加1.28萬億元，同比多增694億元。分部門看，住戶部門貸款增加8415億元，其中，短期貸款增加2844億元，中長期貸款增加5571億元；企（事）業(yè)單位貸款增加5797億元，其中，短期貸款增加47億元，中長期貸款增加7252億元，票據(jù)融資減少1676億元；非銀行業(yè)金融機構貸款減少1474億元。

　　王青認為，8月人民幣貸款同比多增主要受企業(yè)中長期貸款和居民貸款拉動。當月新增企業(yè)中長期貸款7252億元，環(huán)比多增1284億元，同比多增2967億元，企業(yè)信貸期限結構繼續(xù)改善，實體經(jīng)濟寬信用持續(xù)推進。

　　“當月新增人民幣貸款1.28萬億元，比上月和去年同期分別多增2873和700億元。”溫彬認為，本月新增人民幣貸款基本符合預期。從結構上看，期限上延續(xù)了以中長期貸款新增為主。具體來看，本月居民貸款保持了較好的增長，或由于近期汽車銷售增長較快，購車需求增加導致短期消費信貸增長；中長期貸款新增5571億元，雖比上月少增496億元，但仍比去年同期多增1031億元。從結構上看，企業(yè)短期貸款僅新增47億元，中長期貸款新增了7252億元，說明加大對制造業(yè)和中小微企業(yè)中長期信貸發(fā)揮了較好效果，信貸結構的改善對經(jīng)濟恢復起到了重要支持作用。

　　社融超預期增長

　　央行報告指出，8月末，社會融資規(guī)模存量達到276.7億元，同比增長13.3%。當月社會融資規(guī)模增量為3.58萬億元，比上年同期多1.39萬億元。

　　對此，王青表示，在社融方面，8月社融環(huán)比、同比均大幅多增。各分項中，政府債券、投向實體經(jīng)濟的人民幣貸款和表外票據(jù)融資多增幅度較大，尤其是政府債券在地方政府專項債發(fā)行放量拉動下，成為8月帶動社融擴張的主要力量，帶動存量社融增速創(chuàng)下近30個月來的新高。

　　“從歷史數(shù)據(jù)上看，7月新增社融規(guī)模通常會較6月回落，8月較7月反彈。本月新增社融符合季節(jié)趨勢，但新增社融規(guī)模仍大幅超出預期。從結構上看，主要構成項目均對社融放量形成貢獻�！睖乇蛘f。

　　溫彬認為，下階段，貨幣政策將更加聚焦精準導向。總量上將堅持不搞“大水漫灌”，信貸社融將保持適度、合理增長。結構上，精準支持重點領域和薄弱環(huán)節(jié)將是政策主要發(fā)力點，加大對制造業(yè)、中小微企業(yè)中長期信貸的支持力度、防范化解金融風險的重要性將更加凸顯。