2020年新能源汽車補(bǔ)貼退坡、政策制定趨于平緩，車用動力電池的污染和回收問題及中國鋰礦藏鋰行業(yè)發(fā)展實際情況，鋰電材料頭部選手天齊鋰業(yè)在2019年虧損28億元，300億元有息負(fù)債壓頂，還出現(xiàn)股價大跌流動性緊張。

援引廣州日報2020年3月31日發(fā)布的《天齊鋰業(yè)去年虧損超28億元》一文部分內(nèi)容：天齊鋰業(yè)還在跌！截至3月30日，天齊鋰業(yè)股價跌至18.41元，跌幅超9%。而2017年9月，天齊鋰業(yè)的股價曾站在61元的高點(diǎn)，如今最新股價不到巔峰時的三成。

新能源情報分析網(wǎng)綜合多方瑣碎信息研讀分析，溢價收購智利SQM23.77%股權(quán)，按照171億美元估值收購，估值按照7.42倍pb溢價收購，而2017年碳酸鋰市場價格最高約為16萬元每噸，目前碳酸鋰市場價格不足6萬元每噸。由于投資資產(chǎn)減值導(dǎo)致的溢價降低，資產(chǎn)減值22億元。對應(yīng)的溢價收購產(chǎn)生的各項成本以及澳洲以及智利的相關(guān)稅收政策增加企業(yè)稅收開支加大了企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)。

作為中國鋰電原材料龍頭企業(yè)，控制全球優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源是最重要的工作，收購澳大利亞泰利森51%股權(quán)，收購智利SQM23.77%股權(quán)，是基于長期看好新能源汽車在全球汽車領(lǐng)域發(fā)做出的決定。

2019年，中國新能源汽車市場受制于中國新能源汽車補(bǔ)貼政策的影響，新能源汽車補(bǔ)貼大幅度退坡（最高達(dá)75%）中國新能源汽車增速首度出現(xiàn)負(fù)增長；

2020年，歐洲新能源汽車市場全面爆發(fā)，1、2月連續(xù)兩個月平均增速超過90%以上，部分國家最大增速超60%，歐洲新能源汽車高速增長已成定局；

受全球新冠疫情影響，中國、美國兩大新能源起車市場受短期疫情影響產(chǎn)銷量受挫，歐洲3月新能源汽車銷售停滯。但是新冠疫情影響都是短期的，長期看新能源汽車高增長是必然的。

除去資產(chǎn)減值、稅費(fèi)、資金成本等短期問題，中長期看收購泰利森以及SQM對于持續(xù)穩(wěn)定的控制全球核心鋰資源，都是極具價值的。泰利森鋰輝石礦提鋰全成本不到4萬元每噸，SQM鹽湖提鋰全成本僅不到3萬元每噸，相較于國內(nèi)部分企業(yè)（江西鋰云母約6萬元左右成本）成本優(yōu)勢極其明顯。

當(dāng)下，天齊鋰業(yè)遭遇的虧損和債務(wù)等危機(jī)，就必須要與中國新能源行業(yè)發(fā)展和補(bǔ)貼政策整體研判：

首先是新能源汽車補(bǔ)貼減少的問題，全球動力電池在以中國的寧德時代，南朝鮮的LG化學(xué)、SK、SDI，日本的Panasonic等動力電池龍頭企業(yè)的一同努力下，以高鎳8系列（NCM811）為主要發(fā)展、9系列（9:0.5:0.5）為前瞻探索方向的動力電池技術(shù)，在能量密度方面有了長足的進(jìn)步。

2020年，寧德時代已經(jīng)投入量產(chǎn)的高鎳NCM811正極材料，采用CTP無模組封裝技術(shù)的三元電池系統(tǒng)重量能量密度將突破200Wh/kg。實現(xiàn)了乘用車最大NEDC工況續(xù)航里程超過800km，平均續(xù)航里程超過600km以上的水平，同時，由于鈷金屬比例的進(jìn)一步降低，動力電池成本將降至700元/kwh以下。

備注1：搭載技術(shù)指數(shù)相對保守的寧德時代CTP三元電池系統(tǒng)首款車型為BEIJING品牌的EU5 R550系列最新改型。

2020年，比亞迪在3月召開線上發(fā)布會，真實對外推出超級磷酸鐵鋰電芯+CTP無模組封裝技術(shù)的刀片電池系統(tǒng)。由比亞迪旗下獨(dú)立的佛迪分公司負(fù)責(zé)動力電池和涉及新能源整車核心技術(shù)研發(fā)、量產(chǎn)及對外銷售業(yè)務(wù)。這意味著將安全作為基礎(chǔ)方向牽引的刀片電池，將面向全球范圍主流整車制造廠商（比亞迪與豐田組建的合資公司首款車型獲將應(yīng)用刀片電池系統(tǒng)）。

備注2：搭載能量密度160Wh/kg的刀片電池系統(tǒng)首款車型，為比亞迪6月推出的“漢”車族（包括EV和DM）。

新能源情報分析網(wǎng)有理由認(rèn)為：

在2020年晚些時候至2021年中，全球新能源汽車市場的緊湊級車型成本將基本與對應(yīng)燃油車型成本區(qū)域一致，全球新能源汽車爆發(fā)即將到來。截至2019年，全球新能源汽車產(chǎn)銷量相較于全球汽車產(chǎn)銷量不到2%。

隨著三元鋰動力電池成本進(jìn)一步下探，電動汽車?yán)m(xù)航里程提升至最高800公里以上，符合最新中國國標(biāo)350千瓦快充技術(shù)（車載端）逐步普及，以及2020年中國在新能源汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施上（充電樁端）的全面支持，新能源汽車在全球市場的滲透率將會大幅度的提升。

由于補(bǔ)貼政策的弱化磷酸鐵鋰動力電池再次回歸，安全性更出眾的“鐵電池”出貨量反彈，成本優(yōu)勢凸出性能不足，中國及全球范圍新能源整車發(fā)展趨于更加理性和平穩(wěn)，具備與傳統(tǒng)車直接抗衡的根本。

2020年預(yù)估全球新能源汽車產(chǎn)銷量將達(dá)到300萬輛左右的水平，增長率超過50%。2021年增長率將進(jìn)一步提升。中國以及全球范圍新能源汽車全面替代將正式開啟。

因此，與中國及全球新能源行業(yè)正轉(zhuǎn)入良性且全速發(fā)展息息相關(guān)的天齊鋰業(yè)于2019年遭遇的危機(jī)，不必過多解讀。

文/新能源情報分析網(wǎng)宋楠