北京時(shí)間10月16日早間消息，WeWork在私人場(chǎng)外交易（OTC）市場(chǎng)上的股票交易幾乎已經(jīng)陷入停頓狀態(tài)，突顯出了投資者對(duì)這家辦公共享公司的信心喪失，進(jìn)一步為該公司最近以來(lái)的巨額估值損失提供了證據(jù)。

總部位于紐約的WeWork已在兩周以前放棄了2019年IPO（首次公開(kāi)招股）上市的計(jì)劃，原因是潛在投資者對(duì)其不斷膨脹的虧損、業(yè)務(wù)模式是否具有可持續(xù)性以及公司的管理方式感到擔(dān)心。

在WeWork放棄IPO計(jì)劃以后，希望套現(xiàn)的投資者和員工不得不轉(zhuǎn)向私募市場(chǎng)，后者的流動(dòng)性和透明度都不如公開(kāi)市場(chǎng)。除了公司批準(zhǔn)的股票出售交易之外，WeWork的股票因其發(fā)行條款而不能直接進(jìn)行交易。不過(guò)，WeWork為場(chǎng)外交易市場(chǎng)創(chuàng)造了合成股票，這種股票的交易價(jià)格略低于實(shí)際股票的估測(cè)價(jià)。

據(jù)一位活躍在私募市場(chǎng)上的投資者稱，WeWork合成股票目前的成交價(jià)僅為每股20美元或更低。

根據(jù)已發(fā)行的3.384億股股票計(jì)算，這意味著WeWork的估值約為70億美元，相比之下當(dāng)軟銀集團(tuán)上一次通過(guò)“愿景基金”（Vision Fund）對(duì)該公司進(jìn)行投資時(shí)，其估值高達(dá)470億美元。另?yè)?jù)一位消息人士透露，今年6月WeWork在非公開(kāi)市場(chǎng)上占主導(dǎo)地位的估值為300億美元。無(wú)論如何，這都意味著該公司的估值出現(xiàn)了驚人的下降。

股票交易量很小

但即便如此，WeWork在私募市場(chǎng)上的交易也遠(yuǎn)未得到保證。

“我們看到，人們對(duì)WeWork在二級(jí)市場(chǎng)上的交易不感興趣。我們的理解是，整體上來(lái)看這家公司的股票交易量很小，甚至是根本沒(méi)有。”專門從事私募售股業(yè)務(wù)的精品投資銀行Scene Advisement的首席投資官Jane Leung說(shuō)道。她表示，在WeWork于8月份宣布IPO計(jì)劃以后，該公司在私募市場(chǎng)上的股票交易本來(lái)就已有所放緩，而在IPO明顯陷入困境之后就更是如此。

“在能看到投資者興趣的地方，主要是機(jī)構(gòu)投資者尋求減少頭寸。”她說(shuō)道。

據(jù)Pitchbook數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，除了主要股東軟銀以外，WeWork股票的持有者還包括風(fēng)險(xiǎn)資本和投資界的許多領(lǐng)軍企業(yè)，如Benchmark Capital、摩根大通、高盛集團(tuán)、哈佛管理公司和富達(dá)管理與研究公司（Fidelity Management & Research）等。

WeWork拒絕就其股票在私募市場(chǎng)上的交易活動(dòng)置評(píng)。

難以出售

據(jù)路透社上個(gè)月報(bào)道稱，在WeWork決定放棄IPO前后，該公司的估值下跌到了100億美元至120億美元。

時(shí)至今日，據(jù)兩位活躍于私募市場(chǎng)的投資者透露，這家辦公室共享初創(chuàng)企業(yè)的一些投資者正面臨著難以出售其股票的困境。一位私募市場(chǎng)消息人士稱，有一位投資者原本希望以85億美元的估值出售該公司的股票，但已在上周將其估值下調(diào)至75億美元。

私募市場(chǎng)消息人士表示，投資者對(duì)WeWork的股票興趣缺缺，這進(jìn)一步表明市場(chǎng)對(duì)WeWork的信心在短短幾周時(shí)間里已經(jīng)大幅下滑。

據(jù)兩位知情人士透露，WeWork自己可能也會(huì)承認(rèn)，根據(jù)該公司為新的融資“生命線”達(dá)成的任何協(xié)議，其估值已經(jīng)下跌至100億美元以下。這些知情人士表示，軟銀正在就一項(xiàng)數(shù)十億美元的救助協(xié)議與WeWork展開(kāi)談判，這項(xiàng)交易可能會(huì)令軟銀獲得對(duì)WeWork的控制權(quán)，而摩根大通則一直都在就一項(xiàng)競(jìng)爭(zhēng)性的債務(wù)方案進(jìn)行談判。

WeWork放棄了IPO計(jì)劃，再加上網(wǎng)約車公司Uber和Lyft上市以后股價(jià)下跌，已經(jīng)對(duì)私募場(chǎng)外股票交易市場(chǎng)產(chǎn)生了令人寒心的影響，使得投資者對(duì)任何估值較高、卻沒(méi)有直接盈利途徑的公司都特別警惕。

“就私募市場(chǎng)上的交易而言，總體來(lái)說(shuō)投資者抱有更加嚴(yán)格的審視態(tài)度。”Jane Leung說(shuō)道。（唐風(fēng)）