2018年，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)出現(xiàn)近20年來(lái)首次銷售負(fù)增長(zhǎng)，行業(yè)進(jìn)入寒冬。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2019年1-6月，汽車產(chǎn)銷分別完成1213.2萬(wàn)輛和1232.3萬(wàn)輛，產(chǎn)銷量比上年同期分別下降13.7%和12.4%，至6月末，產(chǎn)銷已連續(xù)12個(gè)月呈現(xiàn)同比下降。乘聯(lián)會(huì)公布上半年狹義乘用車?yán)塾?jì)銷量995萬(wàn)輛，同比下降14%，同樣顯示出行業(yè)產(chǎn)銷整體面臨較大下行壓力。
在統(tǒng)計(jì)的A股和港股23家上市車企中，北汽藍(lán)谷是唯一一家以新能源乘用車銷售為主業(yè)的公司。
從銷量和成長(zhǎng)性看，上半年北汽藍(lán)谷營(yíng)業(yè)收入99.19億元，同比調(diào)整后增速為76.63%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.95億元，同比調(diào)整后增速為9.70%。公司上半年完成汽車?yán)塾?jì)銷量65159輛，同比增長(zhǎng)21.57%，而同期國(guó)內(nèi)新能源乘用車銷量為57萬(wàn)輛，同比增幅達(dá)到65%。
可以看到，今年上半年，北汽藍(lán)谷新能源汽車銷售21%的增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后行業(yè)65%的增速。
北汽藍(lán)谷營(yíng)收和銷量雖然同比上升，但并未帶來(lái)實(shí)際的資金流入。
上半年，北汽藍(lán)谷應(yīng)收賬款高達(dá)229億元，存貨賬面金額31億元，此外，與0.95億元凈利潤(rùn)相悖的是，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量為-39.57億元，在23家上市車企中凈流出額最大。
得益于大量的政府補(bǔ)助，北汽藍(lán)谷尚能維持低水平的盈利能力。上半年，公司毛利率9.47%，凈利率0.91%，平均凈資產(chǎn)收益率為0.57%。
從運(yùn)營(yíng)指標(biāo)看，上半年北汽藍(lán)谷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為365天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)36.89天，橫向?qū)Ρ韧泄�，營(yíng)運(yùn)周轉(zhuǎn)效率明顯偏低。
值得一提的是，北汽藍(lán)谷上半年0.95億元凈利潤(rùn)中，來(lái)自政府補(bǔ)助金額為2.08億元，遠(yuǎn)超全部?jī)衾麧?rùn)。2018年公司的其他收益中，與資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)助為7473萬(wàn)元，與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助為10.21億元，兩者合計(jì)拿到的政府補(bǔ)助接近11億元，而同期去年北汽藍(lán)谷全年凈利潤(rùn)僅1.55億元�？鄢a(bǔ)貼后，公司利潤(rùn)持續(xù)為負(fù)。
在補(bǔ)貼退坡直至完全退出的大背景下，北汽藍(lán)谷自身何時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)真正“造血”能力，將是未來(lái)市場(chǎng)最為關(guān)心的問(wèn)題。
