糟糕的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)又一次揭示了蔚來如今所處的艱難困境。

9月24日，納斯達(dá)克上市的蔚來（NIO.N）發(fā)布了2019年第二季度財(cái)報(bào)，關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)全線下滑，以至于原定在財(cái)報(bào)發(fā)布后召開的電話會(huì)議也被蔚來臨時(shí)取消。

財(cái)報(bào)顯示，蔚來2019年二季度總收入15.1億元，相較一季度16.3億的收入下滑7.5%；毛利率由一季度的-13.4%降至-33.4%；交付車輛3553臺(tái)，較一季度的3989輛下滑10.9%；而凈虧損則上升至32.9億元，同比增加25.2%，超過此前市場預(yù)期。

這是一個(gè)讓投資者很尷尬的數(shù)據(jù)，因?yàn)檫@幾乎意味著蔚來汽車每多賣出一輛，就會(huì)多虧損92萬元。算上二季度的虧損額，成立4年以來蔚來累計(jì)虧損超400億元，這一虧損額接近了特斯拉過去15年的累計(jì)虧損額。這讓蔚來汽車看上去做的只是一個(gè)賠本賺吆喝的生意。虧損額巨大的蔚來汽車，以及該公司的聯(lián)合創(chuàng)始人李斌，一直生活在高光下，是媒體的熱門報(bào)道對(duì)象。

在財(cái)報(bào)發(fā)布前，市場就不看好，蔚來盤前股價(jià)亦即下跌超10%，盤初蔚來股價(jià)一度大跌近28%。蔚來汽車最終收于2.265美元，市值約23億美元，跌幅20.4%。

蔚來將業(yè)績下滑、虧損擴(kuò)大的主要原因歸于3月后新能源車補(bǔ)貼削減和宏觀經(jīng)濟(jì)放緩。但是這顯然不是全部。原因是蔚來汽車單輛92萬元的虧損額，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了新能源汽車補(bǔ)貼削減帶來的效應(yīng)。

蔚來汽車把自身經(jīng)營不利的部分原因歸咎于員工冗余，故而宣布裁員。蔚來創(chuàng)始人李斌在財(cái)報(bào)中表示，“到第三季度末將全球員工人數(shù)從2019年1月的9900人減少至7800人左右。”

曾經(jīng)以大手筆著稱的蔚來，開始縮衣緊食。而召回事件和汽車起火事件，也讓蔚來賠錢賺吆喝的玩法，開始變得難以奏效。

6月27日，因電池存在安全隱患問題，蔚來宣布召回4803輛ES8電動(dòng)汽車。在財(cái)報(bào)中，蔚來披露了汽車召回的成本3.391億元。也因此，蔚來二季度的銷售成本增長了8.8%，為20.128億元。如此多的召回事件，也與蔚來汽車的宣傳形象差距甚遠(yuǎn)。蔚來汽車一直把自己打造成國內(nèi)高端電動(dòng)汽車的代表，甚至于特斯拉對(duì)標(biāo)，也喜歡把銷售門店開設(shè)在繁華的市中心商業(yè)區(qū)。

召回事件導(dǎo)致蔚來二季度的毛利率大幅下滑至-33.4%，相較一季度-13.4%的毛利率，下降20個(gè)百分點(diǎn)，虧損擴(kuò)大。若不計(jì)召回成本的話，蔚來二季度的毛利率則有所好轉(zhuǎn)，為-10.9%，但仍屬于賣出去一輛車，就虧一筆錢的情況。

由于召回事件發(fā)生在二季度末尾，并未對(duì)當(dāng)期的汽車銷售產(chǎn)生重大影響。但也使得7月蔚來汽車的交付量下降到837輛，其中出事的ES8僅交付164輛。8月，ES8的交付量進(jìn)一步下降，為146輛。好在ES6的增長為蔚來止血。8月，ES6交付了1797輛，使得總交付量達(dá)到1943輛，同比增長132.1%。

ES6銷量的快速增長，讓蔚來對(duì)2019年第三季度的業(yè)績表現(xiàn)，顯得樂觀。他們?cè)谪?cái)報(bào)中預(yù)計(jì)，2019年三季度車輛交付輛在4200-4400輛之間，增幅約為18.2%-23.8%，總收入介于15.93億-16.63億之間，同比增加5.6-10.3%。

蔚來CEO李斌在財(cái)報(bào)中表示，“在宏觀經(jīng)濟(jì)及汽車市場偏軟的環(huán)境下，我們繼續(xù)努力擴(kuò)大市場滲透。從10月開始，我們將開始交付ES6和ES8的84千瓦時(shí)電池組，將NEDC行駛里程分別延長至510公里和430公里。展望未來，我們將繼續(xù)通過技術(shù)進(jìn)步加強(qiáng)我們的價(jià)值定位以提升銷售額。”

當(dāng)下的蔚來則困境重重。因此，除了表示將全球員工總數(shù)減至7800人外，李斌還表示蔚來要進(jìn)一步重組，并在年底前將剝離一些非核心業(yè)務(wù)。

李斌并沒有指明具體哪些非核心業(yè)務(wù)將被剝離。但在發(fā)展遇阻，資金緊張的情況下，蔚來應(yīng)該會(huì)放緩其蔚來中心（NIO House）在全國各大城市大舉開店的情況。以及，類似于和多位服裝設(shè)計(jì)師跨界做衣服的事情，應(yīng)該也會(huì)淡出蔚來之后的新聞動(dòng)態(tài)里。

遺憾的是，蔚來汽車依然缺乏一個(gè)清晰的、有效的指引，這個(gè)指引幫助投資者做出一些更明智的判斷。比方，其所謂的“透過技術(shù)進(jìn)步”加強(qiáng)蔚來汽車的價(jià)值定位以提升銷售額最終如何實(shí)施？很顯然，蔚來汽車賬面25億人民幣的現(xiàn)金，即使加上短期投資不過35個(gè)億，按照二季度的虧損額，只要一個(gè)季度就燒完了，誰會(huì)來“拯救”蔚來？四歲的蔚來到底能不能活下去？