● 劉英杰 譚丁豪
隨著技術(shù)的突破，產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司加碼布局，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，固態(tài)電池行業(yè)迎來(lái)多重利好因素催化。Wind數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)得固態(tài)電池概念指數(shù)自6月20日以來(lái)累計(jì)上漲10.36％。
分析人士認(rèn)為，全固態(tài)電池技術(shù)的突破或?qū)⒅厮苣茉蠢眉按鎯?chǔ)格局，隨著產(chǎn)能落地、裝車驗(yàn)證、材料突破等不斷催化，建議關(guān)注設(shè)備、電芯及材料領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)的投資機(jī)遇。
產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速
7月10日，萬(wàn)得固態(tài)電池概念指數(shù)上漲0.33％，指數(shù)成分股中，硅寶科技大漲18.29％，盤(pán)中股價(jià)觸及24.67元／股，創(chuàng)今年以來(lái)新高；豪鵬科技、有研新材、諾德股份漲幅居前，分別上漲5.50％、2.37％、2.03％。
在新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的當(dāng)下，固態(tài)電池研發(fā)進(jìn)展成為行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。
東吳證券研究報(bào)告顯示，近期各電池廠商紛紛更新固態(tài)電池進(jìn)展，寧德時(shí)代5GWh全固態(tài)產(chǎn)線正式投產(chǎn)，國(guó)軒高科發(fā)布第一代全固態(tài)電池“金石”，各家中試線逐步落地，2026年將陸續(xù)進(jìn)行裝車測(cè)試，2027年實(shí)現(xiàn)小批量量產(chǎn)，2030年大規(guī)模量產(chǎn)。
今年3月，工信部發(fā)布了《2025年工業(yè)和信息化標(biāo)準(zhǔn)工作要點(diǎn)》，明確提出將全固態(tài)電池作為重點(diǎn)領(lǐng)域，加強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)工作頂層設(shè)計(jì)，建立健全全固態(tài)電池標(biāo)準(zhǔn)體系。
“隨著政策及產(chǎn)業(yè)鏈支持力度加大，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化逐步加速，量產(chǎn)速度有望超預(yù)期�！睎|吳證券北交所首席分析師朱潔羽表示。
產(chǎn)業(yè)鏈上下游加碼布局
近期，多家固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)在互動(dòng)平臺(tái)上披露了旗下產(chǎn)品研發(fā)的最新進(jìn)展及量產(chǎn)計(jì)劃。
孚能科技表示，當(dāng)前，公司能量密度高達(dá)400Wh／kg－500Wh／kg的全固態(tài)電池研發(fā)進(jìn)展順利，其中60Ah的硫化物全固態(tài)電池計(jì)劃于2025年底向戰(zhàn)略合作伙伴小批量交付。
華亞智能表示，公司在固態(tài)電池業(yè)務(wù)方面目前主要從事干法電極的壓延裝備系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，該套裝備具有輥縫在線擬合、膜厚閉環(huán)控制全自動(dòng)生產(chǎn)、面密精準(zhǔn)一致、易拆裝設(shè)計(jì)及穩(wěn)定等技術(shù)優(yōu)勢(shì)。目前公司已在為客戶生產(chǎn)200MWh全固態(tài)電池生產(chǎn)線。
欣旺達(dá)表示，公司計(jì)劃2026年推出第一代全固態(tài)電池產(chǎn)品，2027年推出第二代全固態(tài)電池產(chǎn)品。
在應(yīng)用端，不少海外企業(yè)著手研發(fā)和使用固態(tài)電池。寶馬集團(tuán)近日宣布，全球首輛搭載全固態(tài)電池（ASSB）的BMW i7測(cè)試車型在慕尼黑正式啟動(dòng)道路實(shí)測(cè)。這意味著寶馬集團(tuán)與固態(tài)電池技術(shù)企業(yè)的合作進(jìn)入全新階段。
去年9月，梅賽德斯－奔馳集團(tuán)與美國(guó)電池初創(chuàng)公司Factorial合作開(kāi)發(fā)固態(tài)電池，計(jì)劃在2030年之前大規(guī)模生產(chǎn)該款電池。Factorial還與斯特蘭蒂斯（Stellantis）、現(xiàn)代（Hyundai）和起亞（Kia）等汽車制造商簽訂了聯(lián)合開(kāi)發(fā)協(xié)議。
業(yè)內(nèi)人士表示，預(yù)計(jì)2027年固態(tài)電池將實(shí)現(xiàn)小批量量產(chǎn)，2030年逐步大規(guī)模上車；預(yù)計(jì)2027年固態(tài)電池市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1GWh，2030年加速突破至100GWh，未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展空間廣闊。
關(guān)注材料環(huán)節(jié)投資機(jī)遇
“固態(tài)電池能滿足高性能需求，未來(lái)有望受益于新應(yīng)用領(lǐng)域發(fā)展�！睎|興證券研究團(tuán)隊(duì)表示，隨著人形機(jī)器人等領(lǐng)域逐步進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段，各企業(yè)陸續(xù)發(fā)布全固態(tài)電池相關(guān)技術(shù)方案與產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用時(shí)點(diǎn)，我們認(rèn)為在新需求的持續(xù)催化下，固態(tài)電池技術(shù)的應(yīng)用有望提前駛?cè)肟燔嚨�，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程已呈加速趨勢(shì)，具有固態(tài)電池技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)且應(yīng)用端領(lǐng)先落地的電池企業(yè)將主要受益。
開(kāi)源證券化工首席分析師金益騰認(rèn)為，隨著固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，高性能材料的產(chǎn)業(yè)化有望率先落地。今年以來(lái)，行業(yè)政策持續(xù)為固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供支持，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)不斷完善，企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)程也在加快。當(dāng)前固態(tài)電池最大的短板在于生產(chǎn)成本偏高，因此在產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)過(guò)程中，高性能材料的降本應(yīng)作為先行舉措。
展望后市，中國(guó)銀河證券電力設(shè)備及新能源行業(yè)首席分析師曾韜認(rèn)為，固態(tài)電池行業(yè)景氣度有望持續(xù)提升，業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)可觀增長(zhǎng)。作為產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，固態(tài)電池憑借強(qiáng)勢(shì)定價(jià)權(quán)、較高行業(yè)壁壘及優(yōu)化的市場(chǎng)格局等多重優(yōu)勢(shì)，正引領(lǐng)行業(yè)復(fù)蘇，具備顯著的阿爾法效應(yīng)。
在投資機(jī)會(huì)方面，曾韜認(rèn)為材料環(huán)節(jié)已迎來(lái)修復(fù)良機(jī)，建議重點(diǎn)關(guān)注七大方向：一是磷酸鐵鋰，聚焦高壓實(shí)密度及出海機(jī)會(huì)；二是結(jié)構(gòu)件，其作為鋰電行業(yè)中較獨(dú)特的“避險(xiǎn)”屬性品類，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性較強(qiáng)，后續(xù)有望受益于市場(chǎng)需求提升兌現(xiàn)業(yè)績(jī)；三是負(fù)極材料，關(guān)注快充、固態(tài)電池等技術(shù)邊際變化所賦予的彈性；四是電解液，重點(diǎn)關(guān)注頭部企業(yè)在半／全固態(tài)電池領(lǐng)域的技術(shù)進(jìn)展；五是銅箔，其漲價(jià)趨勢(shì)有望持續(xù)兌現(xiàn)；六是三元，低空經(jīng)濟(jì)、具身智能等領(lǐng)域?qū)?dòng)高鎳固態(tài)電池發(fā)展，其有望迎來(lái)觸底反轉(zhuǎn)；七是隔膜，關(guān)注龍頭企業(yè)在膜材料業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面的增量變化。
