8月12日,理想汽車正式登陸港交所,成功實(shí)現(xiàn)回港雙重上市。本次IPO,理想汽車共發(fā)行1億股股份,其中公開發(fā)售約1000萬(wàn)股,國(guó)際發(fā)售約9000萬(wàn)股股份。累計(jì)募資凈額達(dá)到115.52億港幣。
圖片來(lái)源:理想汽車官網(wǎng)
李想的理想
理想汽車是由其創(chuàng)始人李想于2015年創(chuàng)立的一家新能源汽車制造商,也是中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)的創(chuàng)新者。在創(chuàng)立理想汽車之前,李想就已經(jīng)有過(guò)兩段創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷,分別于2000年創(chuàng)立了泡泡網(wǎng)以及2005年創(chuàng)立了汽車之家,其中汽車之家在李想的帶領(lǐng)下成功登陸紐交所,成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的汽車消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。
在為汽車之家成功開辟出上市之路后,李想急流勇退,于2015年卸任了汽車之家總裁身份。將目光重新瞄準(zhǔn)了新能源汽車賽道,從而創(chuàng)辦了理想汽車。而有關(guān)李想重新創(chuàng)業(yè)的理由,網(wǎng)上一直流傳著李想所說(shuō)過(guò)的一句話,“我已操盤過(guò)百億美元級(jí)的公司,我希望再操盤一家千億美元級(jí)的公司。”
在李想的帶領(lǐng)下,理想汽車取得了飛速地發(fā)展。根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告,按2020年的銷售額計(jì),理想汽車在國(guó)內(nèi)僅制造新能源汽車的制造商中排名第三,占據(jù)2.7%的市場(chǎng)份額。2019年11月開始量產(chǎn)的理想ONE是理想汽車的首款產(chǎn)品,也是其目前銷售的唯一一款車型。按2020年銷量統(tǒng)計(jì),理想ONE是2020年中國(guó)最暢銷的新能源SUV,也是前十大最暢銷新能源SUV中唯一一款增程式電動(dòng)汽車。
數(shù)據(jù)來(lái)源:理想汽車招股書
根據(jù)理想汽車回港上市的招股書,截至2021年3月31日,理想ONE是唯一在中國(guó)保險(xiǎn)汽車安全指數(shù)、中國(guó)汽車健康指數(shù)以及中國(guó)新車評(píng)價(jià)規(guī)程中全部獲得最高評(píng)價(jià)的中大型SUV。目前,理想汽車已交付超63000輛理想ONE。
據(jù)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),理想汽車2021年7月份交付了8589輛理想ONE,交付量刷新了自己的單月交付記錄,同比增長(zhǎng)251.3%,成為銷量第一的國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力。
圖片來(lái)源:理想汽車官網(wǎng)
招股書還顯示,理想汽車目前正在開發(fā)X平臺(tái),它繼承了理想ONE現(xiàn)有的增程式電動(dòng)汽車平臺(tái),并配備了下一代增程電動(dòng)動(dòng)力系統(tǒng)。公司計(jì)劃于2022年推出X平臺(tái)上的首款產(chǎn)品——全尺寸豪華增程序電動(dòng)SUV,并于2023年在X平臺(tái)上推出另外兩款SUV。
此外,理想汽車正大力投資高壓純電動(dòng)汽車技術(shù),為未來(lái)的高壓純電動(dòng)車型開發(fā)兩個(gè)平臺(tái)——Whale及Shark。自2023年起,計(jì)劃每年至少推出兩款高壓純電動(dòng)車型。
根據(jù)招股書中披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),理想汽車于2019年12月正式交付第一輛理想ONE時(shí)開始確認(rèn)車輛銷售收入,其收入總額由2019年的2.84億元快速增至2020年的94.57億元,在2020年第一季度中,理想汽車的收入為8.52億元,這一數(shù)額在2021年第一季度中增至35.75億元。其中,車輛銷售仍然是理想汽車最主要的收入來(lái)源,隨著公司業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展成熟,其他銷售和服務(wù)的收入占比也在逐漸提升。
數(shù)據(jù)來(lái)源:理想汽車招股書
盡管理想汽車至今尚未實(shí)現(xiàn)盈利,但受益于銷量增加與規(guī)模經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的成本減少,其虧損正在不斷減小。2018-2020年,理想汽車產(chǎn)生凈虧損分別為15億元、24億元與1.52億元,有明顯的縮窄趨勢(shì)。
數(shù)據(jù)來(lái)源:理想汽車招股書
兩年授出9200萬(wàn)股
為激勵(lì)員工,挽留核心人才,理想汽車分別于2019年7月和2020年7月批準(zhǔn)通過(guò)了兩期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,分別被稱為「2019年計(jì)劃」與「2020年計(jì)劃」,為適應(yīng)此次理想汽車回港上市,理想汽車對(duì)「2019年計(jì)劃」與「2020年計(jì)劃」都做出了修訂與調(diào)整,以使其適應(yīng)《上市規(guī)則》的要求。
修訂后的兩期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃在激勵(lì)對(duì)象、激勵(lì)工具、計(jì)劃管理、有效期限等方面均保持一致。兩期計(jì)劃所面對(duì)的對(duì)象均為公司董事、雇員以及顧問(wèn);激勵(lì)工具均包括購(gòu)股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)、限制性股份、限制性股份單位以及股票增值權(quán)或董事會(huì)批準(zhǔn)的其他類型獎(jiǎng)勵(lì);在計(jì)劃管理方面,「2019計(jì)劃」與「2020年計(jì)劃」均由董事會(huì)或董事會(huì)成員組成的委員會(huì)進(jìn)行管理;且兩期計(jì)劃的有效期都為十年。
「2019年計(jì)劃」所能授出的最大獎(jiǎng)勵(lì)數(shù)目為1.41億股A類普通股,其中可以購(gòu)股權(quán)形式授出的最大獎(jiǎng)勵(lì)數(shù)目為1.23億股。截至最后可行日期,理想汽車已根據(jù)該計(jì)劃向297名公司員工授出共計(jì)5.6千萬(wàn)股的A類普通股購(gòu)股權(quán),行權(quán)價(jià)為每股0.1美元,在最后可行日期至上市日期間,理想汽車將不再授出任何獎(jiǎng)勵(lì)。下表為理想汽車根據(jù)「2019年計(jì)劃」向公司員工(非董事及高管)所授出的未行使購(gòu)股權(quán)詳情。
數(shù)據(jù)來(lái)源:理想汽車招股書
而「2020年計(jì)劃」所能授出的相關(guān)股份整體數(shù)目限制為1.66億股A類普通股,其中1.38億股可以購(gòu)股權(quán)形式予以發(fā)行。與「2019年計(jì)劃」相比,「2020年計(jì)劃」覆蓋的范圍更加廣泛。截至最后可行日期,理想汽車已根據(jù)該計(jì)劃向1883名員工有條件授出購(gòu)股權(quán)3.6千萬(wàn)股A類普通股購(gòu)股權(quán),行權(quán)價(jià)仍然為每股0.1美元。下表為理想汽車根據(jù)「2020年計(jì)劃」向公司員工(非董事及高管)所授出的未行使購(gòu)股權(quán)詳情。
數(shù)據(jù)來(lái)源:理想汽車招股書
此外,理想汽車還在今年7月1日根據(jù)「2020年計(jì)劃」以限制性股份單位的形式授予1位提供技術(shù)咨詢的外部顧問(wèn)8586股A類普通股。
數(shù)據(jù)來(lái)源:理想汽車招股書
獨(dú)特的CEO激勵(lì)計(jì)劃
值得注意的是,無(wú)論是「2019年計(jì)劃」還是「2020年計(jì)劃」,在最終授予對(duì)象中都沒(méi)有包括公司董事長(zhǎng)兼CEO李想。
今年3月,理想汽車董事會(huì)通過(guò)了一項(xiàng)CEO期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,該計(jì)劃也被稱作「2021年計(jì)劃」。該計(jì)劃的內(nèi)容很簡(jiǎn)單,即授予李想約1.09億股B類普通股的期權(quán),行權(quán)價(jià)格為每股14.63美元,或每股ADS29.26美元,該價(jià)格與授出日前30個(gè)交易日公司ADS平均收盤價(jià)相等。所有B類普通股將在理想汽車回港上市后一比一轉(zhuǎn)換為等量的A類普通股。
「2021年計(jì)劃」與特斯拉早前授予其CEO馬斯克的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃相類似,都對(duì)行權(quán)條件作出了特別限制,而有所不同的是,馬斯克所綁定的是特斯拉的市值,而李想綁定的是理想汽車的交付量。根據(jù)招股書,李想行使上述購(gòu)股權(quán)的前提是必須帶領(lǐng)公司實(shí)現(xiàn)汽車交付量目標(biāo)。
根據(jù)「2021年計(jì)劃」,這些授出的購(gòu)股權(quán)將被分為六個(gè)等額部分,每部分約為1.8千萬(wàn)股,當(dāng)理想汽車在任何連續(xù)12個(gè)月內(nèi)交付的車輛總數(shù)超過(guò)50萬(wàn)輛時(shí),李想可行使第一批購(gòu)股權(quán)。當(dāng)理想汽車在任何連續(xù)12個(gè)月內(nèi)交付的汽車總量分別超過(guò)100萬(wàn)輛、150萬(wàn)輛、200萬(wàn)輛、250萬(wàn)輛和300萬(wàn)輛時(shí),即可行使第二批至第六批購(gòu)股權(quán)。
理想汽車官方宣稱,CEO期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的目標(biāo)設(shè)置與公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略和股東利益相一致,將確保李想未來(lái)繼續(xù)帶領(lǐng)理想汽車更進(jìn)一步�！�2021年計(jì)劃」的有效期為10年,這也意味著李想只有在未來(lái)10年內(nèi)不斷帶領(lǐng)理想汽車實(shí)現(xiàn)交付量的增長(zhǎng)與突破才能獲得該計(jì)劃下的股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)。
總結(jié)
根據(jù)招股書披露的數(shù)據(jù),理想汽車在2020年全年的交付量為33457輛,距離「2021年計(jì)劃」所定下的初始行權(quán)條件還有相當(dāng)大的一段距離,而未來(lái)李想究竟能否帶領(lǐng)理想汽車實(shí)現(xiàn)交付量目標(biāo),逐步解鎖自己的期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì),我們大可以拭目以待。
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