華泰證券指出,11月新增貸款和社融大體符合預期,社融存量同比增速從10月的13.7%微降至13.6%,季調(diào)后月環(huán)比折年增速從10月的12.4%放緩至10.5%。此外,M2與M1增長均加速。11月新增社融2.13萬億元,略高于彭博一致預期(2.08萬億元),而M2同比增速回升至10.7%,高于彭博一致預期(10.5%)。同時,M1同比繼續(xù)回升,反映實體經(jīng)濟現(xiàn)金流持續(xù)改善。11月社融同比多增主要由于政府債凈融資與企業(yè)中長期貸款同比多增,但企業(yè)債凈融資明顯回落,可能受近期信用債違約事件影響。