SMM8月27日訊：本周央行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布貸款市場報價利率（LPR），其中1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。均較上一期保持不變。我們注意到，自4月創(chuàng)下單月最大降幅后，1年期和5年期以上LPR已連續(xù)5期按兵不動。
據(jù)了解，LPR報價連續(xù)多月未做調(diào)整，與前期MLF利率未下調(diào)保持一致，是貨幣政策堅持穩(wěn)健基調(diào)的表現(xiàn)。隨著LPR改革推動貸款利率下降的潛力進一步釋放，預計后續(xù)企業(yè)貸款利率還會進一步下行。
有專家表示從當前情況看，內(nèi)外部經(jīng)濟金融形勢仍然復雜嚴峻，不確定性、不穩(wěn)定性因素依然較多，在推動企業(yè)綜合融資成本下降背景下，未來LPR調(diào)整需與經(jīng)濟復蘇的情況相匹配。
2019年8月，央行決定改革完善LPR形成機制，新的LPR報價每月更新。改革后的LPR，影響的不僅是個人房貸。作為利率市場化改革的重要一步，LPR將在更廣范圍和更深層次上促進我國金融市場健康發(fā)展。
專家觀點
中國民生銀行首席研究員溫彬認為，下階段，貨幣政策將更加聚焦精準導向，主要通過公開市場操作和MLF的方式，穩(wěn)定銀行體系流動性。由于向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利1.5萬億元仍在進行中，其中通過降低利率實現(xiàn)的讓利幅度要達到9300億元，扣除前7個月已經(jīng)實現(xiàn)的降低利率減負4700億元，后5個月還要繼續(xù)通過降低利率減負4600億元，因此本月LPR雖然保持不變，但實體企業(yè)的貸款利率將保持下行趨勢。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，LPR報價已連續(xù)5個月保持不動，根本原因在于宏觀經(jīng)濟已進入較快修復過程，以降息降準為代表的總量調(diào)控不再加碼，貨幣政策更加注重在穩(wěn)增長與防風險之間把握平衡。
方正證券首席經(jīng)濟學家顏色認為，在常態(tài)化貨幣政策背景下，緩解長期流動性緊張，央行的主要手段是超量續(xù)做MLF，并伴隨常規(guī)化的、以逆回購為主要形式的短期流動性調(diào)節(jié)。在我國經(jīng)濟基本面持續(xù)改善的情況下，年底之前基本不存在降準降息的可能性。
