7月31日，深圳市杰美特科技股份有限公司發(fā)布招股公告，公司擬非公開發(fā)行不超過3200萬股，募集資金用于移動智能終端配件產(chǎn)能擴充項目、技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項目、品牌建設(shè)及營銷網(wǎng)絡(luò)升級項目。

隨著公司各項資料相繼披露，中國手機殼第一股逐漸浮出水面。主營手機殼和平板保護套，2019年營業(yè)收入8.29億元，歸母凈利潤1.31億元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率高達29.62%，看上去并不性感的行業(yè)搭配靚麗的財務(wù)數(shù)據(jù)，足以讓市場期待。是什么讓杰美特脫穎而出？看似無序競爭的智能移動終端配件行業(yè)，到底有沒有準入門檻？未來呢，公司的增長潛力在哪里？

帶著這些疑問，我們打開公司招股說明書，一起來了解這個一直在你身邊，卻一直被忽視的小產(chǎn)品背后的龍頭企業(yè)。

空間大、更新快，智能移動終端配件堪當消費品大任

全球知名市場研究機構(gòu)eMarketer曾預計，2019年全球智能手機滲透率為55.7%，全球手機保有量數(shù)十億部。

隨著5G商用時代的到來及折疊屏、曲面屏、極窄邊框、生物識別、屏幕發(fā)聲等創(chuàng)新技術(shù)的不斷涌現(xiàn)，移動智能終端設(shè)備已成為不可或缺的消費品。但手機易摔碎、維修成本高，成為困擾用戶的首要問題。根據(jù)市場調(diào)研機構(gòu) NPD Reaserch數(shù)據(jù)，75%的智能手機用戶會為手機配備至少一個手機保護套/殼，其中25%的人擁有不止一個保護套/殼。IDC預計2022年全球智能手機出貨量將達15.74億臺，僅以手機出貨量數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，2022年全球智能手機保護套/殼的增量需求至少在 15.74 億個以上。放眼全球智能手機市場，多家媒體預測2020年全球智能手機用戶將達到30億人，同時美國著名數(shù)據(jù)調(diào)研機構(gòu)Statisa數(shù)據(jù)顯示，2020 年全球智能手機配件市場將達到774億美元，合計人民幣約5418億，2023年將達到930億美元，合計人民幣約6510億。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2019年國內(nèi)主流電商平臺手機殼銷售額合計超過200億人民幣。毫不夸張地說，不起眼的手機殼全球市場空間竟然高達千億元。

盡管隨處可見的20-30塊的手機殼為移動智能終端配件行業(yè)貼上了“低端、無技術(shù)含量、門檻低”的標簽，但在國外成熟市場，各大手機殼品牌以“創(chuàng)新、技術(shù)、用戶價值”牢牢占據(jù)著消費主力人群；頭部廠商已在終端配件行業(yè)顯示出巨大的品牌號召力和溢價能力。

連續(xù)多年營業(yè)收入高達數(shù)億元、持續(xù)為頭部廠商供貨，杰美特脫穎而出。

率先切入終端配件行業(yè)，杰美特綜合實力不容小覷

杰美特成立于2006年，是國內(nèi)首批進入移動智能終端配件行業(yè)的廠商之一。2017-2019年公司營業(yè)收入分別為5.41億元、6.47億元、8.29億元，凈利潤分別為0.40億元、0.61億元、1.31億元。經(jīng)過十四年的深耕和沉淀，杰美特已成為業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的具有“研發(fā)設(shè)計—模具開發(fā)—生產(chǎn)制造—包裝入庫”全工序以及大規(guī)模生產(chǎn)能力的終端配件企業(yè)。

招股書顯示，杰美特現(xiàn)有業(yè)務(wù)以O(shè)DM/OEM業(yè)務(wù)為主，2017-2019年該項業(yè)務(wù)收入占比分別為63.22%、68.28%、65.66%。公司ODM/OEM業(yè)務(wù)主要面向國內(nèi)外知名移動終端設(shè)備廠商以及行業(yè)內(nèi)知名的配件品牌商，如華為、三星、VIVO、Targus、Tech21及Pelican等。

截止目前，杰美特擁有注冊專利技術(shù)202項，并多次被認定為國家高新技術(shù)企業(yè)。2017-2019年，公司研發(fā)費用分別為1,895.95萬元、2,939.33萬元和 3,212.13萬元，占營業(yè)收入的比重分別為 3.50%、4.54%和 3.87%，是國內(nèi)為數(shù)不多的高研發(fā)投入終端配件廠商。

業(yè)內(nèi)人士表示，2016年以后，隨著移動智能終端市場正式進入存量博弈階段，以華為、蘋果為代表的頭部聚集效應(yīng)明顯，終端配件行業(yè)也進入調(diào)整階段。頭部移動智能終端廠商對供應(yīng)商要求極其嚴格，對新品研發(fā)能力、品質(zhì)保障能力、快速供貨能力、售后服務(wù)能力等各方面均會進行嚴格的考察。同時，存量手機市場行業(yè)品牌效應(yīng)未形成，大量中小企業(yè)將在行業(yè)調(diào)整中加速出清。

2019年公司整體銷量為7,025.50萬個，95%以上適配于一線手機品牌，具有良好的產(chǎn)品設(shè)計、質(zhì)量控制、生產(chǎn)制造能力，為后續(xù)進一步開發(fā)自有品牌奠定了良好的基礎(chǔ)。

自主品牌揚名海外，復制效應(yīng)拭目以待

2012年，杰美特開始發(fā)力自主品牌—X-doria。其自主設(shè)計的Defense系列手機殼曾獲得CES“Global iBrands Top 20（全球蘋果產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)先品牌20強）”、“產(chǎn)品創(chuàng)新設(shè)計獎”等殊榮。2020年5月10日中國品牌日當天，《中國日報》、《中國新聞周刊》和《新聞晨報》三大知名媒體官方盤點那些“出征海外，躋身全球行業(yè)巨頭卻鮮有人知的中國品牌”，Defense手機殼位列其中。

上市以來，X-doria在美國市場的份額持續(xù)提升，已成為美國市場的重要品牌之一；適配 Apple Watch的表殼已成為該領(lǐng)域美國市場份額最高的產(chǎn)品。2019 年，公司自有品牌業(yè)務(wù)收入達到 23,083.05 萬元，同比增長 33.45%。公司2020年1-6月外銷金額為21,199.25萬元，較去年同期增長4,797.91萬元，同比增長29.25%。在美國新冠肺炎疫情如此嚴重的背景下，公司外銷收入能持續(xù)逆勢增長，企業(yè)自有品牌勢必功不可沒。

招股書顯示，杰美特自主品牌采取了“先國外，后國內(nèi)”的市場策略，分析人士指出，這恰恰說明杰美特對移動智能終端配件市場的深刻理解與認識。中國雖然是智能終端電子產(chǎn)品最大的消費國，但行業(yè)一直處于低端低質(zhì)低價的競爭時期。同時，國內(nèi)消費者尚未對手機殼產(chǎn)生品牌和品質(zhì)意識，品牌價值未得到釋放，在新消費時代蘊藏巨大的機遇。

X-doria作為美國市場重要品牌之一，定位中高端市場，覆蓋產(chǎn)品包括蘋果、華為、三星等，目前已建立線上線下完善的銷售渠道，進駐線上平臺如亞馬遜，和百思買、沃爾瑪、Target、Verizon等大型線下渠道。目前，杰美特開始自主品牌“Defense決色”在國內(nèi)市場的布局，上半年正式發(fā)布手機殼行業(yè)第一支腦洞廣告——手機的100種死法。由此可見，杰美特國內(nèi)品牌布局正蓄勢待發(fā)，其能否成功復制自主品牌在國際市場的成功之路，重塑市場對手機殼行業(yè)的認知，讓我們拭目以待。

隨著移動智能終端的日益普及，消費者對保護套的功能、材質(zhì)、時尚感的追求也越來越明顯。頭部優(yōu)秀企業(yè)的代工經(jīng)驗，疊加越來越強的品牌溢價能力，杰美特自主品牌有望加速崛起。

更為重要的是，杰美特即將進入資本市場。募投項目完成后，杰美特的規(guī)模優(yōu)勢將顯著提升，必將為公司自有品牌回歸之路奠定堅實基礎(chǔ)。不出意外，“手機殼第一股”杰美特，將依靠扎實的制造工藝、超前的品牌意識，坐享手機殼行業(yè)紅利，有望重塑消費者的行業(yè)認知。