8月初，各大部委陸續(xù)召開年中工作會(huì)議，總結(jié)上半年工作，并對(duì)下半年重點(diǎn)工作作出部署。

　　8月3日，央行召開2020年下半年工作電視會(huì)議，總結(jié)上半年各項(xiàng)工作，分析經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，對(duì)下半年重點(diǎn)工作作出部署。央行行長(zhǎng)易綱作工作報(bào)告，央行黨委書記郭樹清主持會(huì)議并作總結(jié)。副行長(zhǎng)陳雨露、潘功勝、范一飛、劉國(guó)強(qiáng)，派駐紀(jì)檢監(jiān)察組組長(zhǎng)徐加愛等出席會(huì)議。

　　從會(huì)議對(duì)下半年貨幣政策重點(diǎn)工作的部署表態(tài)看，貨幣政策最寬松時(shí)期已過(guò)，下半年貨幣政策主要是對(duì)前期已宣布出臺(tái)的政策工具的落實(shí)，預(yù)計(jì)新增操作將少于上半年。

　　同時(shí)，突如其來(lái)的疫情打亂了經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)節(jié)奏，資管新規(guī)過(guò)渡期也因此被延期一年。今年本是防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)三年攻堅(jiān)戰(zhàn)的收官之年，但監(jiān)管部門并未打算也將攻堅(jiān)戰(zhàn)的收官時(shí)點(diǎn)延后，而是明確推動(dòng)攻堅(jiān)戰(zhàn)如期收官，后續(xù)將加快補(bǔ)齊金融風(fēng)險(xiǎn)處置制度短板，健全重大金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置機(jī)制，從而推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)防控和風(fēng)險(xiǎn)處置轉(zhuǎn)入常態(tài)化。

　　日前召開的中央政治局年中工作會(huì)議明確，完善宏觀調(diào)控跨周期設(shè)計(jì)和調(diào)節(jié)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期均衡。不少分析人士認(rèn)為，在跨周期以及長(zhǎng)期均衡的原則指導(dǎo)下，貨幣政策將突出表現(xiàn)為總量適度、結(jié)構(gòu)寬松；對(duì)制造業(yè)、中小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)寬信用、降成本的精準(zhǔn)滴灌，但也避免流動(dòng)性的全面放松以及由此引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　回顧上半年工作成就

　　會(huì)議在總結(jié)上半年工作時(shí)認(rèn)為，2020年以來(lái)，面對(duì)突如其來(lái)的新冠肺炎疫情沖擊和復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，央行果斷加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定，防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步深化金融改革開放，創(chuàng)新金融服務(wù)，全力做好“六穩(wěn)”“六�！惫ぷ�，為實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)提供了有力的支撐。

　　具體來(lái)說(shuō)，上半年貨幣政策果斷加大逆周期調(diào)節(jié)力度，累計(jì)3次降低準(zhǔn)備金率，按照疫情防控應(yīng)急保供、支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)、保市場(chǎng)主體的需要，分階段、有梯度地提供3000億、5000億、1萬(wàn)億再貸款再貼現(xiàn)，擴(kuò)大大型銀行和政策性銀行信貸投放，支持?jǐn)U大公司信用債發(fā)行，保持了金融市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕。6月末廣義貨幣M2與社會(huì)融資規(guī)模同比分別增長(zhǎng)11.1％和12.8％，明顯高于去年同期；上半年新增人民幣貸款12.1萬(wàn)億，同比多增2.4萬(wàn)億。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，引導(dǎo)金融市場(chǎng)利率下行，推動(dòng)金融系統(tǒng)全年向企業(yè)讓利，促進(jìn)普惠小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域貸款利率均降至歷史新低。6月份新發(fā)放普惠小微貸款平均利率為5.08％，比去年底下降80個(gè)基點(diǎn)。

　　金融政策的直達(dá)性和精準(zhǔn)性顯著提升。6月1日，央行發(fā)布并實(shí)施支持企業(yè)延期還款和擴(kuò)大信用貸款兩項(xiàng)直達(dá)工具，進(jìn)一步延長(zhǎng)中小微企業(yè)貸款延期還本付息時(shí)間至2021年3月底，激勵(lì)銀行特別是地方法人銀行辦理延期還本普惠小微貸款，擴(kuò)大普惠小微企業(yè)信用貸款發(fā)放，幫助企業(yè)特別是中小微企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。目前，兩項(xiàng)政策工具正有序?qū)嵤�，并初見成效�?/p>

　　在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)，上半年防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)也取得諸多明顯進(jìn)展。包商銀行風(fēng)險(xiǎn)處置基本完成，蒙商銀行成立開業(yè)�！叭A信系”風(fēng)險(xiǎn)處置工作基本完成。錦州銀行、哈爾濱銀行、甘肅銀行財(cái)務(wù)重組和增資擴(kuò)股方案順利實(shí)施。恒豐銀行改革重組工作基本完成。加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，支持銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)果斷接管“明天系”旗下9家核心金融機(jī)構(gòu)，目前進(jìn)展順利。方正集團(tuán)破產(chǎn)重整平穩(wěn)推進(jìn)。支持商業(yè)銀行通過(guò)發(fā)行永續(xù)債券等資本工具補(bǔ)充資本，結(jié)合金融風(fēng)險(xiǎn)處置，完善中小銀行公司治理。著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，未雨綢繆，支持銀行加大不良貸款處置和撥備計(jì)提力度，增強(qiáng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性。

　　貨幣政策重在抓好已出臺(tái)舉措落實(shí)

　　對(duì)于下半年所要開展的重點(diǎn)工作，會(huì)議主要提出五大方面目標(biāo)，涵蓋貨幣政策、金融防風(fēng)險(xiǎn)、金融業(yè)對(duì)外開放、金融領(lǐng)域體制機(jī)制改革、金融管理和金融服務(wù)等。

　　在貨幣政策方面，會(huì)議延續(xù)了日前召開的中央政治局會(huì)議的定調(diào)。會(huì)議要求，貨幣政策要更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，切實(shí)抓好已出臺(tái)穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)各項(xiàng)政策落實(shí)見效。引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速明顯高于去年，同時(shí)注意把握好節(jié)奏，優(yōu)化結(jié)構(gòu)，促進(jìn)普惠型小微企業(yè)貸款、制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款大幅增長(zhǎng)。重點(diǎn)落實(shí)好1萬(wàn)億元再貸款再貼現(xiàn)政策和兩項(xiàng)直達(dá)工具，應(yīng)延盡延，盡可能多地將受疫情沖擊的小微企業(yè)納入支持范圍。同時(shí)，堅(jiān)持市場(chǎng)化原則，尊重商業(yè)銀行自主經(jīng)營(yíng)權(quán)，支持政策不附加硬性要求，消除小微企業(yè)顧慮和擔(dān)憂。

　　瑞銀投資銀行中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，貨幣政策除延續(xù)此前“更加靈活適度”的表述外，還強(qiáng)調(diào)要“精準(zhǔn)導(dǎo)向”，這表明貨幣政策寬松進(jìn)一步加碼的可能性或力度可能有所降低，央行依然更傾向于使用定向工具來(lái)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　“預(yù)計(jì)央行仍會(huì)在年內(nèi)定向降準(zhǔn)（規(guī)模相當(dāng)于全面降準(zhǔn)25個(gè)基點(diǎn)），同時(shí)下調(diào)MLF利率至多5-10個(gè)基點(diǎn)，以推動(dòng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的平均融資成本。同時(shí)，預(yù)計(jì)下半年整體信貸增速有望進(jìn)一步反彈至13.8％，之后可能會(huì)有所回落。”汪濤稱。

　　雖然近期官方對(duì)貨幣政策的表態(tài)邊際收緊，但實(shí)際上貨幣政策調(diào)整早于政策表態(tài)。中信證券研究所副所長(zhǎng)明明認(rèn)為，從近期央行的流動(dòng)性操作來(lái)看，當(dāng)前的資金面基本上已經(jīng)調(diào)整到位，加上仍然有推動(dòng)綜合融資成本明顯下行的目標(biāo)，貨幣政策中期仍將以穩(wěn)為主。

　　至于如何促進(jìn)普惠型小微企業(yè)貸款、制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款大幅增長(zhǎng)？光大證券首席銀行業(yè)分析師王一峰認(rèn)為，為實(shí)現(xiàn)制造業(yè)貸款、中小企業(yè)貸款增長(zhǎng)，促進(jìn)“貨幣政策同就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域等政策形成集成效應(yīng)”，預(yù)計(jì)監(jiān)管將設(shè)定制造業(yè)信用貸款和中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)、小微企業(yè)信貸考核等指標(biāo)。

　　推動(dòng)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)三年攻堅(jiān)戰(zhàn)如期收官

　　上半年防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)取得了顯著成績(jī)，會(huì)議指出，下半年要繼續(xù)打好防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)三年攻堅(jiān)戰(zhàn)。繼續(xù)推動(dòng)三年攻堅(jiān)戰(zhàn)如期收官，并轉(zhuǎn)入常態(tài)化風(fēng)險(xiǎn)防控和風(fēng)險(xiǎn)處置。加快補(bǔ)齊金融風(fēng)險(xiǎn)處置制度短板，健全重大金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置機(jī)制。落實(shí)國(guó)務(wù)院金融委問(wèn)責(zé)要求，實(shí)行重大金融風(fēng)險(xiǎn)形成和處置問(wèn)責(zé)，進(jìn)一步壓實(shí)各方責(zé)任。加強(qiáng)金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)。加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)評(píng)估，密切關(guān)注金融風(fēng)險(xiǎn)的邊際變化。充分發(fā)揮存款保險(xiǎn)制度的作用。

　　在金融領(lǐng)域體制機(jī)制改革方面，會(huì)議提出，支持地方政府以化解區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)，量力而行，深化農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化改革。在推動(dòng)改革中，要保持縣域農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)法人地位總體穩(wěn)定，保持我國(guó)金融組織體系的完整性。推動(dòng)中小銀行資本補(bǔ)充，重點(diǎn)加大中小銀行發(fā)行資本補(bǔ)充債券支持力度。深化開發(fā)性政策性金融機(jī)構(gòu)改革。繼續(xù)牽頭推動(dòng)金融業(yè)重點(diǎn)立法，深化“放管服”改革。

　　中國(guó)財(cái)富管理50人論壇（CWM50）3日發(fā)布由學(xué)術(shù)總顧問(wèn)吳曉靈牽頭完成的《深化中小銀行改革，提升服務(wù)小微企業(yè)質(zhì)效――當(dāng)前中小銀行面臨的主要問(wèn)題與對(duì)策建議》專題報(bào)告,報(bào)告提出，調(diào)研發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前中小銀行在小微金融服務(wù)領(lǐng)域面臨的主要困難包括：中小銀行息差收窄，利潤(rùn)空間受到擠壓，現(xiàn)金流狀況惡化，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)上升；中小銀行資本不足問(wèn)題較普遍，資本補(bǔ)充較困難等。建議提高中小銀行資本補(bǔ)充工具的審批效率，創(chuàng)新資本補(bǔ)充工具，拓寬銀行股東范圍。同時(shí)也要將補(bǔ)充資本和厘清資本不足的原因結(jié)合起來(lái)，防止銀行盲目補(bǔ)資本的窟窿，出現(xiàn)逆向選擇。推進(jìn)中小銀行改革，完善治理體系，提高內(nèi)控水平，增強(qiáng)風(fēng)控和盈利能力。利用政府注資補(bǔ)充銀行核心資本的契機(jī)推動(dòng)中小銀行治理體系改革。

　　此外，會(huì)議還強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)定不移推動(dòng)金融業(yè)穩(wěn)妥有序開放，繼續(xù)做好金融管理和金融服務(wù)工作。推動(dòng)全面落實(shí)準(zhǔn)入前國(guó)民待遇加負(fù)面清單制度。積極穩(wěn)妥推進(jìn)人民幣國(guó)際化和資本項(xiàng)目可兌換，統(tǒng)一債券市場(chǎng)對(duì)外開放外匯管理政策。推進(jìn)建設(shè)現(xiàn)代中央銀行會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)制度。穩(wěn)步審慎推進(jìn)本外幣合一銀行賬戶試點(diǎn)。加快完善金融科技監(jiān)管框架。積極穩(wěn)妥推進(jìn)法定數(shù)字貨幣研發(fā)等。