4月25日，掌趣科技（300315）發(fā)布2018年年度報告。財報顯示，2018年公司實現(xiàn)營業(yè)收入19.7億元，同比增長11.43%；歸屬于上市公司股東凈利潤-31.5億元，同比下降1293.63%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額8.46億元，同比增長26.36%。

2018年掌趣科技營業(yè)收入近20億元創(chuàng)歷史新高，而凈利潤卻受商譽減值、長期股權(quán)投資減值等因素拖累大幅收窄。對于業(yè)績分化原因，掌趣科技表示報告期內(nèi)原有游戲產(chǎn)品保持業(yè)績貢獻的同時，公司自研重點游戲產(chǎn)品《奇跡MU：覺醒》、《大掌門2》在2018年一季度上線后市場表現(xiàn)出色，有力帶動公司營業(yè)收入實現(xiàn)增長。然而，受到中國移動游戲市場增速快速下滑、頁面游戲行業(yè)整體萎縮、行業(yè)監(jiān)管環(huán)境趨嚴、產(chǎn)品上線延遲，以及部分被投資公司業(yè)務、人員調(diào)整等綜合因素的影響，被投公司的估值預測下降。本報告期計提商譽減值準備338035.56萬元、計提被投公司相關(guān)可供出售金融資產(chǎn)減值準備14990.75萬元、計提長期股權(quán)投資減值準備10925.21萬元，前述合計363951.52萬元，對公司2018年經(jīng)營業(yè)績和財務狀況產(chǎn)生較大影響。

2018年公司增加“16掌趣01”債券投資者回售選擇權(quán)，根據(jù)申報數(shù)據(jù)，回售金額79304.88萬元（包含利息），相應資產(chǎn)總額和負債總額同時發(fā)生大額減少。

主業(yè)盈利穩(wěn)定  商譽規(guī)模降低

作為一種會計處理方式，商譽指購買方合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認凈資產(chǎn)公允價值份額的差額，是企業(yè)在合并擴張中所產(chǎn)生的必然溢價，且只能通過減值測試方式進行消耗。商譽減值會抵扣企業(yè)賬面上的當期利潤，但對日常經(jīng)營活動開展不構(gòu)成實質(zhì)影響。

掌趣科技上市以來通過并購重組完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，公司規(guī)模增大且核心競爭力增強，但也因此形成了較大金額的商譽。事實上，若剔除商譽減值準備、可供出售金融資產(chǎn)減值準備以長期股權(quán)投資減值準備等非業(yè)務因素影響，掌趣科技2018年主業(yè)盈利穩(wěn)定，符合公司穩(wěn)健發(fā)展的價值成長預期。

年報顯示，截止本報告期末，公司貨幣資金余額12.4億元，對公司回購股份、研發(fā)投入、業(yè)務發(fā)展等提供堅實基礎。從某種意義上說，此次減值計提是公司合理釋放風險，增強后市業(yè)績確定性的信號。

產(chǎn)品矩陣擴容 營收結(jié)構(gòu)優(yōu)化

2018年掌趣科技產(chǎn)品矩陣擴容，在原有游戲產(chǎn)品保持業(yè)績貢獻的同時，新增《奇跡MU：覺醒》、《大掌門2》等多款精品游戲市場突出，成功接棒老產(chǎn)品成為公司利潤的主要來源。

同時，掌趣科技的營收結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，通過重點品類鞏固和新興品類創(chuàng)新降低對單一產(chǎn)品依賴，提高抗風險能力。年報顯示，2018年掌趣科技移動終端游戲?qū)崿F(xiàn)營業(yè)收入18.72億元，占總營收比重達95%，其中《奇跡MU：覺醒》貢獻收入6.03億元，占游戲業(yè)務收入比例30.67%。

分析人士指出，《奇跡MU：覺醒》的良好表現(xiàn)對于掌趣科技2018年發(fā)展具有雙重意義：一方面帶動公司營收增長，進一步積累在產(chǎn)品研發(fā)、運營發(fā)行等方面經(jīng)驗；另一方面則顯示出掌趣科技已建立起圍繞優(yōu)質(zhì)IP開發(fā)、運營和變現(xiàn)的成熟產(chǎn)業(yè)化體系，具備在主流優(yōu)勢品類中的可持續(xù)交付爆款能力，這也是在高強度、快節(jié)奏市場競爭下企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展所必要的核心競爭力。

新品方面，掌趣科技目前儲備有《一拳超人：最強之男》、《我的英雄學院》、《BLEACH》等十余款手游新作。其中，《一拳超人：最強之男》已取得版號，其余多款精品也在等待版號獲批進程中，為公司后續(xù)業(yè)務發(fā)展提供潛在動力。

深化轉(zhuǎn)型成果  夯實研發(fā)力優(yōu)勢

中國游戲產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)數(shù)年高速發(fā)展已逐漸擺脫“以量取勝”的粗放擴張模式，正式進入“提質(zhì)增效”的結(jié)構(gòu)升級階段，產(chǎn)品精品化和運營精細化為行業(yè)主流趨勢，這對游戲企業(yè)從技術(shù)實力、管理水平到治理結(jié)構(gòu)等方面提出了更高的專業(yè)化要求。

報告期內(nèi)，掌趣科技積極推進研發(fā)轉(zhuǎn)型，確立了“以產(chǎn)品為中心，構(gòu)建持續(xù)產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的強研發(fā)體系，提升現(xiàn)有發(fā)行體系能效”的戰(zhàn)略方向。公司通過內(nèi)部組織架構(gòu)調(diào)整、加大研發(fā)投入、優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)等舉措構(gòu)建研發(fā)壁壘，提高研發(fā)產(chǎn)能并優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，有效提升了公司經(jīng)營運作效率。年報顯示，報告期內(nèi)掌趣科技整體毛利率61.27%，同比上漲5.12%，其中移動終端游戲毛利率60.44%，同比上漲3.87%；人工成本降低，研發(fā)規(guī)模投入持續(xù)，經(jīng)營指標更加良性。

引擎技術(shù)布局是掌趣科技研發(fā)轉(zhuǎn)型的一項重要成果。公司方面表示，已初步完成H5和虛幻游戲引擎框架搭建，且基于虛幻4引擎的研發(fā)技術(shù)布局取得突破進展，在提升畫面表現(xiàn)力，易用性和泛用性的應用深耕方面位于行業(yè)領(lǐng)先。引擎技術(shù)布局不僅有望為掌趣科技后續(xù)產(chǎn)品研發(fā)占得先機，也為公司通過輸出技術(shù)和服務實現(xiàn)平臺化戰(zhàn)略落地提供支點。

海外業(yè)務貢獻突出  文化輸出提速

中國游戲產(chǎn)業(yè)化程度加深和中國文化的全球影響力擴散，讓“出海”成為過去一年游戲行業(yè)的最熱關(guān)鍵詞，越來越多游戲企業(yè)開始布局海外業(yè)務，謀求全球化發(fā)展。2018年掌趣科技海外業(yè)務貢獻突出，實現(xiàn)境外收入6.54億元，占公司總營收33.17%，顯示公司海外業(yè)務及全球化戰(zhàn)略持續(xù)、順利推進。

如掌趣科技旗下產(chǎn)品《奇跡MU：覺醒》于2018年6月進入韓國市場，長期穩(wěn)居韓國Google Play和App Store排行榜前列。韓國數(shù)據(jù)研究公司Mobile index發(fā)布的《2018韓國年度游戲報告》統(tǒng)計，《奇跡MU：覺醒》位列韓國2018年手游年收入第4名。其他像《拳皇98終極之戰(zhàn)OL》、《魔法門之英雄無敵：戰(zhàn)爭紀元》、《大掌門2》等掌趣科技自研產(chǎn)品也分別在日本、韓國、東南亞等海外市場屢獲佳績，渠道資源持續(xù)拓寬。

以掌趣科技為代表的優(yōu)秀文化企業(yè)取得的出海成就也得到了人民日報等主流媒體關(guān)注。日前，人民日報海外版就刊文《中國游戲，海外熱起來》，充分肯定了優(yōu)秀游戲作品作為文化出海的載體，促進海內(nèi)外文化的深度交流和融合，有助于中國文化形象提升。掌趣科技董事長劉惠城在接受采訪時表示：“文化交流與軟實力建設是一項系統(tǒng)性工程，需要久久為功。一方面，要不斷研發(fā)具有中國元素、中華文化的優(yōu)秀游戲作品，形成更多中國原創(chuàng)IP輸出海外；另一方面，也要通過游戲挖掘，提煉出容易被全世界所接受的中國視角的表達，豐富游戲產(chǎn)品文化內(nèi)涵，加強中國文化的可持續(xù)影響力。”

日前，掌趣科技入圍WPP聯(lián)合Google推出的2019年“BrandZ中國出海品牌50強”，這已是公司第三年入圍該權(quán)威榜單，可見其全球化品牌認知已全面樹立，將為公司后續(xù)海外業(yè)務開展提供助力。

綜合來看，盡管2018年掌趣科技業(yè)績受行業(yè)監(jiān)管環(huán)境變化、部分被投資公司業(yè)務及人員調(diào)整等內(nèi)外部因素沖擊，但新上線游戲仍然帶來整體營收規(guī)模大幅增長。借助研發(fā)轉(zhuǎn)型，公司已完成架構(gòu)調(diào)整、團隊融合、技術(shù)夯實和人才優(yōu)化等多項改革舉措，并通過員工持股計劃、股份回購等方式建立長效激勵機制，綜合競爭力和可持續(xù)發(fā)展動力得以顯著增強。另值得關(guān)注的是，掌趣科技發(fā)布2019年第一季度業(yè)績預告顯示，歸屬于上市公司股東凈利潤較18年同期增長33.01%~59.61%，表現(xiàn)良好。相信伴隨公司研發(fā)轉(zhuǎn)型不斷深化，以及儲備新品產(chǎn)能釋放，掌趣科技還將有望迎來新一輪的發(fā)展機遇期。